价值投资 VS 区块链骗局

近期中概股大幅下跌，成为投资界的热门话题。 对于传统投资者，尤其是高位买入的投资者来说，目前的情况很糟糕； 对于加密圈的投资者来说，很多人都将此视为笑话，因为他们没有投资过中概股。

下图在网络上广为流传：

虽然我没有投资过中概股，但我觉得这种讽刺太狭隘了。 作为投资者，我们应该尽可能理性地看待所有投资领域。 对于我们没有涉足的领域，当出现重大问题时，我们不应该被嘲笑，而是要关注为什么会出现这样的问题，这样的问题会不会影响到整个金融领域，最终影响到我们自己的投资领域？

所谓“城门失火，祸及池鱼”就是这个道理。

另外，我们要想象一下，如果我们置身其中，以我们自己的认知是否有可能逃脱这场灾难？ 而不是像一个旁观者一样以开玩笑的心态看热闹。

在我看来，中概股的现状从根本上来说是时代的变迁。 它迟早会到来，但它可能不会来得那么突然、那么猛烈，但因为一场突如其来的战争，它深刻的等级问题被提前引爆了。

从投资的角度来看，这可以视为黑天鹅事件，而对于大多数投资者来说，想要避免黑天鹅事件并不容易。

想想加密市场，有多少人能够幸运地躲过2020年的312和2021年的519？

上图中嘲讽的一点是，将投资中国概念股（如阿里巴巴）视为典型的价值投资。 在我看来，这种认识是比较肤浅的。 我认为我倾向于成为一名价值投资者。 从我对价值投资的理解来看，价值投资不是指买什么样的产品，而是指以什么价格买什么样的产品，而当价格严重偏离价值时，是卖出而不是继续持有。

早年我也很想投资中国概念股，尤其是那些在海外上市的科技股。 为什么？ 因为与国内A股相比，海外上市的中概股在信息披露、规范性等方面要好得多，更不用说其基本面好不好。 在这种情况下，还是值得花一些时间和精力仔细研究基本面，然后通过基本面判断其长期价值来决定是否投资。

但最终我被两个因素阻止了。

第一个是在国内投资海外中概股太不方便。 如果你从国内投资人民币，基本上只能买一些追踪海外指数的基金，不能单独购买个股； 非常不方便。

第二个是我反复思考，我应该如何估值中概股，尤其是我看好的互联网中概股？ 但经过反复思考，我还是想不出一个我能接受的估值模型。 没有估值模型，我无法判断某只股票的长期价值，以及当前价格相对于长期价格是否有足够的增长空间。

正因为如此，我最终放弃了投资海外华人概念股。 幸运的是，我很快发现了另一个世界：加密资产。

在这个领域，刚才提到的阻碍我投资海外华人概念股的因素并不存在：第一，我进入加密资产时，使用人民币进出非常方便； 其次，我很幸运在加密资产的估值上凭借在其他领域积累的一点经验，找到了自己能理解的估值方法和模型。

所以我终于找到了适合我的投资领域。

虽然我没有投资过中概股，但我一直很关注中概股的动态，因为我认为它是观察海外资金动向的重要指标。

过去几年，由于中美争端重重，海外华人概念股屡屡引发大跌。 在这个过程中，曾有朋友问我，暴跌期间是否值得入市？ 我也思考过这个问题，但排除财务方面的考虑，纯粹从投资的角度来看，我认为答案仍然是不确定的。

为什么？ 或者因为还没有找到合适的估值模型，无法判断暴跌后的价格是价值回归还是低估。

今天给大家分享一下我不投资的中概股，我主要想表达这样一个观点：投资是相通的，投资各个领域的事件都值得我们关注。 我们看待各种事件的时候，应该有学习的态度。 而不是用狭隘的思维去看待问题。

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