销量下行压力下,新能源汽车行业还有投资机会吗?
7月份销量的大幅下滑,让不少人担心2019年新能源汽车市场是否会遇冷。 不过,安信证券研究中心新能源首席分析师邓永康透露,厂商研究信息显示,这种下滑是暂时的。 9月份之后,新能源汽车连锁企业的生产进度和销量都呈上升趋势。 需求仍在增长。 总体来看,下半年投资环境依然乐观。
那么,哪些领域更值得投资呢?
金邦资本合伙人王荣金分析,随着车企涉足电池、Pack等领域,动力电池产业链的投资热点或将发生变化。 例如,电池包与底盘一体化设计趋势明显,电池包生产正在向车企转移。 因此,对包装的投资将会减少。
8月17日,电车学院“雄鹰计划”校长班首都模块主题班开课。 邓永康、王荣金、云岩资本管理合伙人李立凯等行业资深人士就新能源汽车近期发展及产业链投资趋势和全球技术投资趋势分享了看法。
此外,在线控制动、电动转向、热管理、整车、充换电等领域,以有轨电车人为代表的8个精选优质项目展示了自己的经验,介绍了发展挑战和计划企业概况及其领域的投资机会。
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邓永康:
熬过7、8月,总体不悲观
2019年,新补贴政策出台较晚,导致没有出现往年的“抢装”现象。 此外,在国六替代国五的背景下,燃油车降价促销,对新能源汽车市场造成一定冲击。 上半年,新能源汽车整体销量不及预期,尤其是7月份,国内新能源乘用车出现同比、环比“双降”现象今年是第一次。
不过,邓永康分析,这种情况不会持续太久。 经历了7、8月份的困难时期,下半年新能源汽车市场依然可期。
安信证券研究中心新能源首席分析师 邓永康
从政策角度看,在7月召开的2019世界新能源汽车大会上,工信部副部长辛国斌明确指出,今年新能源汽车销量有望突破160万辆,而且这个数字已经充分考虑了补贴减少的影响。
邓永康认为,从往年汽车市场的情况来看,主管部门提出的新能源汽车销售目标已经顺利完成或接近完成。 鉴古知今,政策面释放出积极信号,一定程度上预示着2019年下半年新能源汽车市场不会太差。
此外,新能源汽车的评分算法变得更加严格,极大地激发了车企推出新能源汽车的热情。
邓永康介绍,在对几家主流电池企业进行调查后发现,几条上半年一度关闭的生产线已经安排投产。 9月以后,新能源汽车连锁企业的生产进度和销量均呈现上升趋势。
从消费市场来看,邓永康分析,无论是B端还是C端,2019年下半年的购买潜力都不小。
B面,他介绍,目前全国巡航出租车约有140万辆。 其中,深圳约7万辆出租车电动车更换工作基本完成,主要使用比亚迪电动车; 北汽新能源两年内积极推动出租车替代电动汽车; 上汽乘用车还开发了燃油车的替代车型。
此外,今年10月底前,北京市还将出台《快递、外卖等行业使用车辆管理办法》。 。 这一规定也将大幅增加新能源汽车的销量。
邓永康还透露,下半年,主管部门有望出台政策,放宽网约车户籍等限制。 C面,广州、深圳等地限购政策的放松,加上下半年消费旺季的到来,将进一步助推汽车电动化速度。
据邓永康预测,2019年国内新能源汽车销量预计将达到162万辆,超额完成160万辆的规划目标。
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王荣金:
车企热衷自制电池,投资形势或将发生变化
电池企业是新能源汽车产业链最热门的投资方向之一。
王荣金认为,电池行业的“马太效应”不会持续,部分龙头电池企业的市场份额已接近峰值。 更重要的是,主流车企自建工厂生产电池的趋势越来越明显。
金邦资本合伙人王荣金
他分析,近年来电池电芯厂通过与车企合资的方式获得了大量订单,这在一定程度上限制了车企自产电池的动力。 但随着车企电动汽车产销量的增加,这种合资模式能持续多久仍存疑问。
王荣金还透露,与某电池企业合资建立电池厂的车企,正在该车企总部所在省份圈地,招募兵员,准备建设电池厂。 “车企自建电池工厂是迟早的事,尤其是龙头车企做电池,带动力比较强。” 他说。
这不仅仅是电池。 王荣金表示,动力电池Pack本身的投资价值较低。 另外,与底盘的一体化设计也越来越明显。 Pack的生产也正在转移给汽车公司。 这样一来,Pack的投入就更少了。
另外,与Pack相比,动力电池BMS的技术门槛更高,投资价值也相对更大。 不过,随着车企介入BMS生产,未来BMS的软件部分很可能由车企自己开发,而如今的BMS厂商将转变为以硬件为主的供应商。
在电池材料方面,王荣金认为,电池四大主要材料中,隔膜国产化程度最低,尤其是湿法隔膜难以进口替代。 而且,目前仍是研发热点的固态电池不需要隔膜和电解液。 如果固态电池商业化取得突破,将对隔膜行业造成更大的打击。 因此,隔膜的投资价值仍需观察。
同样,国内电池用铝塑膜约80%需要进口。 由于供应链不完整,短期内本土化难度较大,投资机会也十分有限。 锂电池的投资机会并不多,那么风头正劲的氢燃料电池呢?
王荣金认为,由于产业链不成熟,核心材料大部分依赖进口,国内氢燃料电池企业只能生产低端产品。 例如,石墨双极板可以在中国生产,但尚未发现金属双极板可以在国内生产。 催化剂方面,虽然国内已经开始研发,但由于铂催化剂成本较高,目前仍难以实现国产化。
王荣金表示,总体来看,目前国内氢燃料电池领域的投资机会并不多。 未来10年,新能源乘用车市场仍将以锂电池为主,氢燃料电池只是必要的补充。
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企业融资案例
电车学院“雄鹰计划”总统级资本模块优质项目交流会上,线控制动、电动转向、热管理、高压连接器、电力系统、微电等领域的8家企业汽车、充换电企业从自身经验出发,介绍了该领域的现状和发展规划,以及投资机会。
○出口微型电动车
“我们主要从事出口业务,出口毛利不低。” 一家微型电动汽车公司负责人介绍的公司利润让不少人哑口无言。
据知情人士分析,这种主要出口、不依赖政府补贴的纯电动汽车的毛利润可能会超过上述负责人所说的金额。
据该微车公司负责人介绍,公司坚持按订单生产,产品不积压。 准确的产品定位是其产品利润高的主要原因,也是公司能否在短期内获得投资机构认可的关键。
但他直言,国内微型电动汽车竞争环境较差,利润水平远低于出口。
○成立两年,投资1亿元
成立不到两年,某充电桩运营商获得物流设施集团领投的1亿元战略投资。
截至2019年6月,运营商已接入全国26000余个充电桩设备,并与110余家充电桩厂家实现直连。 月充电量超过1500万千瓦时,月均服务充电次数超过6000万次。
现场,运营商创始人还介绍了企业盈利模式和发展规划。
○北迁南迁,终于拿到救命钱
一家生产新能源汽车专用动力系统的企业原本注册在东北某省会城市,但复杂的申请审批程序导致该企业未能及时拿到补贴资金。
公司后来迁往苏州,入选当地创新创业领军人才计划,并很快获得了相应的政府补贴。
“北方没做的事情,南方很快就做了。如果没有这笔钱,我们可能就倒下了。” 该公司负责人感慨地说。 (超过)
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