新基建战略下，工业4.0不断推进，中国制造业在实践、产业基础、理念上不断积累。 进一步提高产品质量、实用性和企业生产效率已成为制造业核心关注的新课题。
当OEM为主的制造模式不再是唯一的主导模式时，市场正在逐渐转向关注创新能力。
在制造业一批潜力股、独角兽、创新企业涌现的同时，大量资本也开始关注和渗透中国制造业。
在模式创新、互联网创投方兴未艾之际，沃言资本率先进入市场，布局制造业。
沃言资本成立初期，第一期基金并没有完全聚焦。 当时，它选择了聚焦技术和消费。 2016年沃言资本二期全押硬科技投资后，看到了硬科技的发展，离不开硬科技。 材料驱动、制造驱动的发展，也因制造业的巨大差距，制造业投资商机纷纷涌现。
沃言资本更倾向于在材料行业发力，投资于材料和设备领域。
2018年，原美国通用电气全球研发中心制造技术总工程师魏斌博士加盟沃言资本，成为沃言资本合伙人，全面负责沃言资本在以下方向的投资智能装备和工业互联网。
对制造业的精准理解，让沃言资本在制造业投资上形成了一套独特的逻辑。 投资后，还尽力在渠道、培训、管理等方面为被投企业提供支持。
近日，沃言资本合伙人魏斌做客“科技创新前线接待室”分享《制造业投资仍具韧性，投资者面临哪些机遇和挑战？》 ”。
在本次线上直播中，魏斌提到了三大观点：
1、中国制造是从代工服务起步，后来通过外购零部件组装发展装备工业。
随着中国制造技术积累，逐步进入高度发展时期，从核心零部件到工业软件的原有能力不断提升。
当前，高端制造技术、高端装备和核心零部件的原创和进口替代已成为新趋势。
二是制造业投资由分散转向集中。
投资创业开始聚焦“大水大鱼”领域，从单点投资到布局投资。
3、制造业是一条有韧性的赛道。 投资机构聚焦有韧性的细分领域，期望通过点对点的投资和投后赋能，帮助机构构建完善的产业生态，帮助机构积累产业资源。
01
中国制造业投资去哪儿了？
制造业是中国经济的支柱产业。
国家政策的鼓励、大量的资金投入、创业人才的涌入以及全球制造业竞争的压力，带动了中国制造业的技术和产业升级。
中国制造业正在经历由大到强的转变，制造业早期、成长期和后期的投资机会增多。
国内投资环境的改善吸引了众多本土企业家和海外创业人才。
投资主要靠优质标的，标的丰富才能筛选出好项目。
如今，中国制造业投资相对活跃，优质项目的市场回报尤为丰厚。
具体来说，核心装备、高端产品创新、数字技术和制造业投资软件三大方向都存在投资机会。
核心装备中，机器人、高端机床、高端检测设备和专用装备是一大方向。
高端产品中，高端轴承、减速机器人、工业控制器、精密仪器等国产化核心器件是主要领域。
在数字化技术和软件方面，数控软件、计算机辅助设计、辅助制造、辅助工程、生产管理软件、数据库管理软件等较为活跃。
目前，投资界已进入硬技术投资的稳步发展期，技术积累和投资投资如今已逐渐进入硕果期。
回顾中国制造业的发展就会发现，中国制造业发生了很多变化，出现了一些新趋势。
中国制造最初是作为 OEM 开始的。 随着中国制造逐步进入高速发展时期，从核心零部件到工业软件的原创能力不断提升。 高端技术、高端装备、核心技术、核心零部件进口替代已成为新趋势。 的趋势.
此外，数字技术和智能工具逐步引入制造业，引发了制造技术的变革，一些工艺装备和生产方式发生了变革。
制造业投资变化最直观的变化就是进入者增多，而且越来越多的进入者拥有丰富的产业经验和良好的工程教育。
事实证明，投资消费、投资TMT转型、投资材料制造或数字技术往往需要一个适应过程。 因此，投资制造业确实需要招聘具有制造相关背景的人才。 即使是对工程师转型的投资也需要时间来适应。 对于大多数投资机构来说，这是一个比较痛苦的过程。
二是投资由分散转向聚焦。
人们逐渐认识到，制造业的投资方式与过去投资消费、TMT的方式有所不同。
首先，制造业是一个非常大的系统，融合了设计、材料、工艺、装备、数字化等多个领域的技术。
我们要逐步从这个庞大的体系中发散到聚焦，在大水大鱼的细分领域发力，从单点投资到布局投资。
就像投资其他行业一样，好细分领域竞争激烈，好项目估值被推高，制造业投资逐渐进入深水期。 高回报的水下项目确实考验投资者的能力。
此外，在投资制造业时，往往更关注技术的应用领域和市场价值。
最后，在制造业投资中，项目方对投资者的期望发生了变化。 通常要求投资机构拥有相关的产业资源，大家也越来越注重投后管理和投后赋能。
02
机遇与挑战并存
哪些细分领域还存在投资机会？
机遇之下，制造业也存在投资风险。
首先，投资制造业和投资其他行业是一样的。 投资于人和未来是最困难的事情。
投资本身就是一门艺术，而不仅仅是一门科学。
其次，制造业的特殊性在于制造业所聚集的技术是包罗万象的。 该行业涉及材料、设计、装备、工艺、控制与自动化、软件、数字化等各个技术领域，具有极大的深度和广度。
这是对投资机构和项目承包商综合能力的考验。
最后，当技术达到一定的成熟点时，进入者会更多地参与增加赛道。
判断技术差异化和项目市场竞争力存在很大挑战。
那么应该如何应对这些挑战呢？
当然，每个公司都有自己的方法。 沃言资本一般关注三点，一是了解技术，二是了解技术的应用领域和变化，三是了解技术在应用领域产生的价值。
这背后要做的事情是比较辛苦的，比如详细的行业研究。
另外，在比较体量的时候，创始人的竞争控制能力非常重要，所以投资策略需要改变。 我们会关注一些具有技术差异化的团队，看看他们能否利用自己的运营能力，让技术差异化成为可能。 赢得市场。
除了挑战，往往也伴随着新的机遇。 目前，制造业仍有大量增量投资方向。
在装备方面，用于解决劳动力短缺和老龄化现象的机器人和高端自动化设备是一个主要方向。
重载、中载的高端机器人、高精度核心部件、高端自动化机床都是不错的方向。
与机器人、高端机床发展配合的检测技术、自动化技术、控制技术也值得投资。
此外，增材制造、激光、精密铸造、粉末制造等领域也在推进，装备领域的技术创新是一个很好的投资方向。
03
制造业投资保持弹性
如何做好制造业投资？
制造业是一条有弹性的轨道。
首先，制造业规模庞大，是中国经济的基石。 尽管发展有时会出现波折，但制造业一直是中国可持续发展潜力巨大的行业。
其次，我国制造业由大到强转型升级仍在进行中，资金投入仍需加强。 在产业升级完成之前，仍是投资的好时机。
最后，数字化、智能工具正在成为赋能制造业的新手段，将催生许多新的优质投资标的。
投资就是大方向确定后，按照布局继续投资，这样就有试错和迭代优化的空间和时间，有足够的时间和实践，让赛道由点到面更深更宽。
进而构建了较为完善的制造业生态，使得投资人才、经验、企业生态更加饱满，对于积累产业资源和投资赋能更有力。
魏博士之前在演讲中提到：
无论你是经商还是投资，你都要坚信——
布局的时候应该大，执行的时候应该小，但是一定要小步跑。
投资通常需要大布局、具体实施、小步发展（所谓Think Big、Start Small、Scale up Fast）。
对于每个投资的项目，一定要看项目布局的市场价值或者影响力。
比如投资新能源汽车时，投资的方向是解决新能源汽车发展的瓶颈问题，比如增加续航里程的问题。
但这是目的之一，而不是具体的投资目的。
为此进行技术分类和拆解（减重、电池能量密度等），最后可能会投资轻量化材料或电池电极材料，但这些项目必须对巡航有重大贡献范围，否则不存在市场价值投资。
正在投资的项目有很多关键里程碑，小跑意味着不可能指望项目一蹴而就，而必须按照每个里程碑的完成时间表有节奏、快速发展。
当然，早期公司的特点是风险高、成长性强，那么如何判断早期公司是否值得投资呢？
制造业的特点是技术领域广泛且复杂，早期企业的核心竞争力是团队本身和企业的技术路径。
沃言资本优先看这些人能否成功，从他们的行业经验、技术能力以及团队是否有明显的短板。
其次，判断该技术的先进性、颠覆性在哪里。
在投资早期颠覆性创新时，沃言资本并不会过多关注公司的营收和利润，而是会考虑其完成关键里程碑的能力、后续发展能力、后续融资能力。
诚然，制造业投资可以带来很多好处。
投资者站在LP和被投资公司之间，不仅要对LP负责，还要尊重和帮助被投资公司。
另外，投资要有良好的战略和方法论指导——
做正确的事并把事情做对。
